Jak konflikt między Rosją a Ukrainą może wpłynąć na rynki światowe

Rentowności 2-letnich obligacji skarbowych w USA odnotowały największy miesięczny wzrost od 2016 r., a 10-letnie stopy procentowe wydawały się zbliżać do kluczowego poziomu 2%. W Niemczech rentowność 10-letnich obligacji wzrosła powyżej 0% po raz pierwszy od 2019 roku.

Ryzyko poważnych zdarzeń zwykle powoduje, że inwestorzy wracają do obligacji, które są najbezpieczniejszymi aktywami na świecie, I tym razem może nie być inaczej, nawet jeśli rosyjska inwazja na Ukrainę Ryzyko dalszego napędzania cen ropy naftowej Stąd inflacja

„Oczywiście, jeśli sytuacja na Ukrainie się pogorszy, będzie duże zapotrzebowanie na obligacje skarbowe, a pomysł, że dziesięć lat osiągnie 2%, będzie opóźniony” – powiedział Padrick Garvey, regionalny szef ds. badań w Ameryki w ING. .

Inne bezpieczne wartości to złoto, które osiągnęło już dwumiesięczne maksima, oraz jen.

Zboża i pszenica

Jakiekolwiek zakłócenia w przepływie zboża z regionu Morza Czarnego mogą mieć znaczący wpływ na ceny i dodać więcej paliwa do jedzenie puchnieW czasach, gdy przystępność cenowa stała się poważnym problemem na całym świecie po szkodach gospodarczych spowodowanych pandemią Covid-19.

Cztery główne kraje eksportujące – Ukraina, Rosja, Kazachstan i Rumunia – wysyłają zboże z portów Morza Czarnego, które mogą zostać zakłócone przez jakiekolwiek działania wojskowe lub sankcje.

Oczekuje się, że Ukraina będzie trzecim co do wielkości eksporterem na świecie kukurydza W sezonie 2021/22 i ćwiartka pszenicaWedług danych Międzynarodowej Rady Zbożowej. Rosja jest największym eksporterem pszenicy na świecie.

„Ryzyko geopolityczne wzrosło w ostatnich miesiącach w regionie Morza Czarnego, co może w przyszłości wpłynąć na ceny pszenicy”, powiedział Dominic Schneider, strateg w UBS.

gaz ziemny i ropa naftowa

Rynki energii mogą ucierpieć, jeśli napięcie przerodzi się w konflikt. Europa jest uzależniona od Rosji w zakresie około 35% swojego gazu ziemnego, głównie za pośrednictwem rurociągów biegnących przez Białoruś i Polskę do Niemiec. Nord Stream 1 płynie bezpośrednio do Niemiec, a inne przechodzą przez Ukrainę.

W 2020 r. wolumeny gazu z Rosji do Europy spadły po tym, jak blokady osłabiły popyt i nie powróciły w pełni w zeszłym roku, gdy konsumpcja gwałtownie wzrosła, pomagając pchnąć ceny do rekordowych poziomów.

W ramach potencjalnych sankcji w przypadku inwazji Rosji na Ukrainę Niemcy zapowiedziały, że mogą zatrzymać nowy rosyjski gazociąg Nord Stream 2, który miał zwiększyć import gazu do bloku, ale także zwiększyć zależność energetyczną od Moskwy.

Analityk SEB ds. surowców Bjarne Schieldrop powiedział, że w przypadku nałożenia sankcji na rynkach prawdopodobnie znacznie zmniejszy się eksport rosyjskiego gazu ziemnego do Europy Zachodniej przez Ukrainę i Białoruś.

Rynki ropy również mogą zostać dotknięte. JPMorgan powiedział, że napięcie stwarza ryzyko „poważnego ożywienia” cen ropy, zauważając, że wzrost do 150 USD za baryłkę obniżyłby globalny wzrost PKB do zaledwie 0,9% rok do roku w pierwszej połowie roku, podczas gdy inflacja może więcej niż podwoić. do 7,2%.

Obligacje i waluty regionalne w dolarach

falaPochodzenie rosyjskie i ukraińskie Będą na czele konsekwencji dla rynków, jeśli nastąpi potencjalna akcja militarna. ten obligacje dolarowe Oba kraje osiągnęły w ostatnich miesiącach gorsze wyniki niż ich rówieśnicy, ponieważ inwestorzy ograniczyli swoją ekspozycję w związku z eskalacją między Waszyngtonem i jego sojusznikami a Moskwą.

Ukraińskie rynki instrumentów o stałym dochodzie to przede wszystkim konkurencja ze strony inwestorów z rynków wschodzących, podczas gdy ogólna pozycja Rosji na rynkach kapitałowych skurczyła się w ostatnich latach z powodu sankcji i napięć geopolitycznych, co nieco zmniejsza ryzyko zarażenia się tymi kanałami.

Jednak rosyjski rubel i ukraińska hrywna również ucierpiały, czyniąc je najgorzej notowanymi walutami wśród rynków wschodzących w tym roku.

Chris Turner, szef rynków globalnych w ING, powiedział, że geopolityka na granicy ukraińsko-rosyjskiej przedstawia „wysoką niepewność” dla rynków walutowych.

„Wydarzenia z końca 2014 roku przypominają nam o lukach płynnościowych i gromadzeniu się dolara amerykańskiego, które doprowadziły do ​​znacznego spadku rubla” – powiedział Turner.