Banki inwestycyjne wspierają Cellnex po słabym początku roku na giełdzie

Po powolnym rozpoczęciu pracy selnex W tym roku na giełdzie – aż 17% zanotowano w krótkim wyjeździe w 2022 r. – w tym tygodniu analitycy z różnych banki inwestycyjne przydzielone Zalew pozytywnych komentarzy Dla hiszpańskiego operatora wieży telekomunikacyjnej, który wydaje się mieć zamiar podkreślić solidny model biznesowy grupy i perspektywy rozwoju.

Kilka czynników połączyło się w ostatnich dniach, aby ukarać cenę firmy i całego sektora. Umiejętność normalizacja polityki pieniężnej Po zawiadomieniu o podwyżce stóp procentowych przez Rezerwę Federalną inwestorzy stawiają na sektor, który charakteryzuje się Wymaga ogromnego kapitału Inwestować w infrastrukturę, co prowadzi do znacznego lewarowania.

W przypadku Cellnex występuje też dryf w kupowaniu wież w Europie, transakcjach wymagających dużych podwyżek kapitału czy emisji obligacji. Firma zainwestowała nie mniej niż 9 miliardów euro W procesach wzrostu w 2021 r. w Francjai Holandia ten Polska, po schwytaniu 7000000 na rynkach finansowych w kwietniu ubiegłego roku. Oczywiście, jeśli banki centralne zaczną zacieśniać politykę pieniężną, cena, jaką rynek będzie pobierał za dostęp do ich finansowania, będzie wyższa.

„Inwestorzy sceptycznie odnoszą się do wzrostu zadłużenia i szacują, że koszt zadłużenia może wpłynąć na wyniki finansowe” – mówi. Dario Garcia, Analizator XTB.

Ponadto obecny scenariusz branży jest zupełnie inny niż był 2015, kiedy Cellnex otworzył Pandora’s Fund z IPO i rozpoczął karierę w aktywach telekomunikacyjnych. Innymi słowy, oczekuje się, że przyszła wielkość rynku, która może być dostępna, nie będzie tak duża, jak w tamtym czasie.

Musimy również wziąć pod uwagę ekonomiczne skutki odmowy kilka tygodni temu przez brytyjskiego regulatora przejęcia Abraaj Hutchison, która docenia swoje działania Ponad 11 000 milionów euroOn mówi Diego Morena, analityk IG, spodziewa się większej kary na giełdzie, jeśli transakcja nie dojdzie do skutku. W szczególności uważa, że ​​jeśli handel będzie kontynuowany poniżej psychologicznej bariery 50 euro, może się zbliżyć Najniższa cena w kwietniu 2021 około 42 euro.

reakcja łańcuchowa

Wszystkie te wątpliwości znalazły ostatnio odzwierciedlenie w cenie akcji, ale, o dziwo, firmy takie jak Bank amerykańskii Berenbergi Kredyt szwajcarski ten CaixaBank W zeszłym tygodniu zbiegły się one z publikacją raportów, w których bez zastrzeżeń chwalili Cellnex i bagatelizowali te obawy.

Co więcej, Berenberg wyjaśnił, że ostatnie słabe wyniki sektora w Europie i USA – 30% od czasu, gdy cena grupy osiągnęła najwyższy poziom w historii pod koniec sierpnia zeszłego roku – powoduje, że jego wycena jest „na dole”. Atrakcyjny od lat w porównaniu z konkurencją. Z tego powodu widzi potencjał w nagłówkach gazet, biorąc pod uwagę gorączkową perspektywę 2022 w zakresie fuzji i przejęć. Według CaixaBank, który również potwierdził swoją rekomendację kupna w tym tygodniu i podniósł cenę docelową do 66,30 z 66,10 – co stanowi 58% potencjał wzrostu – firma generuje 0,08 euro od wartości każdego euro zainwestowanego w operacje korporacyjne.

Cellnex pozostaje jedną z ulubionych akcji Berenberga, który powtórzył swoją rekomendację kupna i cel 79 euro. Uważa swoją działalność za „atrakcyjną pod względem strukturalnym”, ponieważ oferuje „silny i odporny wzrost organiczny” oraz posiada silny zespół zarządzający z udokumentowanymi osiągnięciami w tworzeniu wartości i „inteligentnej alokacji kapitału”.

Niemiecki bank nie przeraża nawet następstw niewypłacalności brytyjskiego organu ds. konkurencji, obawia się, że zostanie on uznany za „przesadny”, ponieważ uważa, że ​​ekstrapolowanie tej decyzji na inne kraje jest bezpodstawne. „Europa już widziała pojawienie się rynków wież, które są głównie duopolem (na przykład Włochy) lub na których Cellnex nabył dwa z trzech głównych portfeli wież (na przykład Portugalia i Szwajcaria), mówi Berenberg.

Jak zauważył Bank of America w innym raporcie opublikowanym w tym tygodniu, kupowanie „to maraton, a nie sprint”. Podmiot podkreślił, że branża telekomunikacyjna nadal musi sprzedawać aktywa, aby zmniejszyć zadłużenie, uwolnić inwestycje w celu zwiększenia przepływów pieniężnych oraz wdrożyć technologię 5G i wieże światłowodowe, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu użytkowników, z których wszystkie są usługami świadczonymi przez Cellnex.

Bank of America potwierdził, że hiszpańska firma jest zarejestrowana w 10% zniżki w porównaniu do sektora europejskiego Spośród 20% i 25% w porównaniu do Amerykanów Pod względem powtarzalnej rentowności wolnych przepływów pieniężnych. W rezultacie zdecydowałem się podnieść cenę docelową Cellnex do 66 euro z 64 euro.

Para Credit Suisse, aktor Selinx Najlepsza strona w Europie Uważa, że ​​wznowienie zakupu wież w tym roku może być „katalizatorem” dla biznesu, „zwłaszcza że firma ponownie wyraża apetyt na fuzje i przejęcia”. W szczególności widzi miejsce na wiele drobnych transakcji w: kraje nordyckie s Austria, ale nie wyklucza innych szerzej. Oczekuje się, że niektóre będą w krótkim okresie.

Cellnex zwykł towarzyszyć swojej kwartalnej prezentacji rachunku, ogłaszając działalność firmy, więc dodatkowa ostrożność będzie konieczna 25 lutego, kiedy opublikuje wyniki za 2021 r.