BCP, dostawy są nadal ciężkie

Wyniki 21:00 21

wynik netto z Bank Handlowy Portugalii (BCP) Na koniec pierwszych dziewięciu miesięcy 2021 r. było to 59,5 mln euro (wobec 146,3 mln w 9 miesięcy z 20), W tym rezerwa w wysokości 313,5 mln euro na ryzyko prawne związane z kredytami frankowymi udzielonymi w Polsce. Oprócz tego wpisu wynik operacji istota Z grupy 938,7 mln euro, co stanowi +8,3% w porównaniu z tym samym okresem rok temu. Działalność w Portugalii odnotowała wynik netto w wysokości 115,2 mln euro od stycznia do września 2021 r., +25,3% w tym samym okresie w 2020 r. W działalności międzynarodowej wynik netto wykazuje ujemną wartość 55,7 mln euro w porównaniu z zyskiem 54,4 euro. milionów w 9M20.

Marża finansowa wyniosła 1 168,6 mln euro od stycznia do września 2021 r., od 1 153,7 mln do września 2020 r. Prowizja netto jest o 7,2% wyższa niż 498,2 mln euro w zeszłym roku, osiągając 534,2 mln na koniec września 2021 r.

Wzrost bazy klientów, uwydatniający klientów mobilnych (+543 tys., z czego +196 tys. w Portugalii).

Według danych bilansowych łączne skonsolidowane aktywa Millennium bcp wyniosły 91 463 mln euro na koniec września 2021 r., co oznacza wzrost o 6,4% w porównaniu z 9 miesiącami roku 20. Skonsolidowany portfel kredytowy wynosi 58 336 mln euro, + 4,0% w stosunku do ubiegłego roku. Fundusze klientów wyniosły 90 556 milionów euro we wrześniu, co oznacza wzrost o 8,7% w stosunku do 9 miesięcy w porównaniu z 20.

Wypłacalność

Stosunek całkowitego kapitału i CET1 został w pełni wdrożony Są one ustalone odpowiednio na 15,2% i 11,8%.

Poziomy płynności w podmiocie utrzymują się na wysokim poziomie, znacznie przekraczającym wymagania regulatora. Stosunek pożyczki na depozyty (LtD) o 83%.

Ogólna poprawa wskaźników jakości kredytowej, przy koszcie ryzyka 60 punktów bazowych w grupie i 68 punktów bazowych w Portugalii. Wskaźnik niewypłacalności (NPE) wynosi obecnie 4,9%, a celem jest obniżenie go do 4% w 2024 roku.

21 września 2021 r. agencja ratingowa Moody’s podwyższyła ocenę depozytów BCP o jeden poziom z Baa3/Prime-3 do Baa2/Prime-2.

ocena podstawowa

W 2020 roku Centralny Bank Ludowy odnotował silny spadek wartości swoich aktywów oraz wzrost rezerw na ryzyko kredytów zagrożonych. Na zakończenie 9M21 rezerwy nadal szacowane są na ponad 313 mln euro ze względu na ryzyko operacji we frankach szwajcarskich prowadzonych w Polsce. Ale rozwój marż i dochodów był pozytywny, co podkreśla wkład biznesu w Portugalii. Koszty restrukturyzacji pozostają wysokie i są stymulowane planem redukcji nowej siły roboczej liczącej od 800 do 900 pracowników. Plan, który zostanie wdrożony w drugiej połowie roku podatkowego 2021 i pozwoli na znaczne oszczędności, które bank szacuje na około 35 mln USD rocznie, począwszy od 2022 roku.

BCP również utrzymuje zdrowy bilans i zwraca uwagę na spadek kredytów wątpliwych. Ponadto zauważalny jest poziom efektywności (49,9%), który należy do najwyższych w bankach europejskich. Zwrot z kapitału wynosi obecnie około 1,4%, a podmiot stawia sobie za cel podwyższenie go do 10% w 2024 roku.

Przy ocenie z proporcjami na oszacowanie wyniku i z prognozą EPS w wysokości 0,01 € / Tytuł 2021, BCP już handluje PER po bieżących cenach 18 woltów, w porównaniu z historyczną średnią wynoszącą 9 woltów i wysokim w porównaniu ze średnią wielokrotnością wyników rynkowych.

Dyskonto do wartości księgowej jest bardzo duże (PVC 0,35v) i odzwierciedla problemy strukturalne sektora bankowego, z długoterminowymi stałymi stopami procentowymi i wysokim wpływem na rentowność działalności. W tej chwili nie widzimy katalizatorów, które wesprą rozwój tego sektora. Co prawda poprawia to rentowność, ale będzie musiało nadać konsekwencję tej poprawie w kolejnych kwartałach.

Na podstawie naszej podstawowej analizy dokonujemy przeglądu zaleceń dotyczących neutralny Dla średnio-/długoterminowej wartości.

Opis podmiotu

ten Bank Handlowy Portugalii (BCP) Jest to największa portugalska prywatna grupa bankowa. Jej działalność jest podzielona w następujący sposób:

• Bankowość detaliczna (79%), działająca w Portugalii, Polsce, Grecji, Rumunii, Angoli i Mozambiku.
• Bankowość i inwestycje (16,6%).
• Bankowość prywatna i zarządzanie majątkiem (1,2%).
• Pozostali (3,2%).

Marketing jej produktów i usług zapewnia sieć 1536 agencji na całym świecie. Był świadkiem niezwykłej internacjonalizacji swojej działalności. Tym samym BCP stał się międzynarodową instytucją referencyjną skupiającą się na dystrybucji detalicznych produktów i usług finansowych w Polsce (Millennium Bank), Mozambiku (Millennium BIM) i Angoli (Atlantic Millennium Bank – podmiot powstały z połączenia Banco Millennium Angola oraz Banco Privado Atlántico, w którym Millennium bcp posiada udziały Link).

Bank posiada również własną platformę bankową w Szwajcarii, która odgrywa ważną rolę w tej sferze biznesowej, obsługując klientów grupy w Portugalii, Polsce i innych regionach.

Millennium bcp jest również obecne w Makau za pośrednictwem swojego oddziału lądowego, który ma być międzynarodową platformą biznesową między Chinami/Makao, portugalskojęzyczną Afryką i Europą.

Udziałowcy większościowi:

• Grupa Fosun: 29,93%
• Sonangol: 19,49%
• Czarna skała: 2,68%
• Zakres EDP: 2,06%

Wskaźniki, w które jest zintegrowany:

• ESI EXC Europa
• ESI EXC Europa VM
• Indeks iberyjski
• PSI 20
• PSI Wszystkie Udostępnij
• Usługi finansowe PSI