Danske Bank, jeden z największych banków w Skandynawii, opublikował prognozę dla europejskich walut. W drugiej połowie roku nastąpi wiele zmian na rynku walutowym, które doprowadzą m.in. do: Osłabienia pozycji złotego.
- Zdaniem analityków kurs będzie rósł ze względu na silne fundamenty gospodarki USA oraz złą sytuację gospodarczą w strefie euro.
- Ekonomiści zwracają uwagę na niektórych bankierów centralnych, którzy walczą o kolejne podwyżki.
- Polski złoty może stracić impet, gdy inwestorzy staną się mniej niechętni do ryzyka po mocnych komunikatach głównych banków centralnych.
Sytuacja na rynku walutowym: jak zareaguje kurs EUR/USD?
Opracowując swoje prognozy, ekonomiści założyli, że globalne warunki finansowe ponownie się zacieśnią. Założenia te opierają się na połączeniu gwałtownego spadku inflacji bazowej i bardziej odpornej gospodarki światowej.
Dowiedziałem się również, że publikowanie wykresu kursu dolara/peso jest równoznaczne z „przewidywaniem przyszłości”.
Jakby ci powiedzieli, że nie powinieneś publikować wyniku ostatniego meczu, bo nie da się przewidzieć wyniku następnego meczu. https://t.co/WVD7uf9kjm
— Julio Cesar Iglesias (@IglesiasJulio87) 24 czerwca 2023 r.
Analitycy Danske Banku wskazują na niższe oprocentowanie. Jego zdaniem gospodarka USA w drugiej połowie roku będzie zdecydowanie silniejsza niż gospodarka europejska. Chociaż dane gospodarcze ze Stanów Zjednoczonych stosunkowo niedawno uległy złagodzeniu, fundamenty gospodarcze wydają się niezaprzeczalne. Jednak w strefie euro zaobserwowano osłabienie makroekonomiczne, a ostatnie odczyty wyraźnie wskazują na skutki zacieśnienia monetarnego.
Kursy EUR/USD – od początku roku
Źródło: TradingView
„Opowiadamy się za niższym kursem EUR/USD w oparciu o warunki handlowe, realne stopy procentowe (oczekiwania wzrostu) i względne jednostkowe koszty pracy. Podczas gdy spready między stopami procentowymi w USA i strefie euro prawdopodobnie zmniejszą się później, uważamy, że ten efekt będą zdominowane przez czynniki Baza sprzyja dolarowi Ponadto uważamy, że stabilizacja globalnej inflacji bazowej i ewentualny ponowny wzrost cen energii powinny ciążyć na parze EUR/USD Kontynuujemy naszą prognozę na poziomie 1,03 na 12 mln, „eksperci mówią.
Prognoza EUR/USD na drugą połowę roku
Źródło: Danske Bank
Zastrzegano jednak, że odwrócenie oczekiwań może być podyktowane lepszymi danymi z europejskiego przemysłu przetwórczego, co z kolei będzie efektem silniejszego od oczekiwań ożywienia w Chinach.
„Przed wakacjami będziemy świadkami dalszego zacieśniania polityki pieniężnej w Stanach Zjednoczonych i strefie euro. Uważamy jednak, że skala przyszłych obniżek stóp procentowych jest znacznie mniejsza niż jest w rzeczywistości. Co więcej, taki poziom krótkich i długich -okresowych realnych stóp procentowych nie jest Jest to uzasadnione wzrostem gospodarczym, jaki mogą osiągnąć ekonomiści.
Rynek uderza w nas Alphabet Stock (NASDAQ :), Amazon Stock (NASDAQ :), Microsoft Stock (NASDAQ :), Nvidia Stock (NASDAQ :), PayPal Stock (NASDAQ 🙂
Czy najbliższe miesiące będą miłe dla złotego?
Na razie rynek ma do czynienia z rajdem dolara. Dodatkowo mocne komunikaty Europejskiego Banku Centralnego będą sprzyjać umocnieniu euro wobec złotego. Polski złoty zachowywał się w ostatnich miesiącach wyjątkowo dobrze, co zostało zrekompensowane m.in. utrzymującą się przewagą eksportu nad importem.
Obecnie DB wskazuje jednak na możliwe wytracenie impetu polskiej waluty. Poglądy na temat skutków gołębiego stanowiska RPP schodzą na drugi plan. Według analityków doprowadzi to do spadku. Tym samym jego zdaniem prognoza 4,80 zł za euro pozostaje realna.
Kurs walutowy – prognoza
Źródło: Danske Bank
Wyraźnie widać, że optymizm skłania inwestorów do zwracania się w stronę rynków Europy Środkowo-Wschodniej. Co więcej, wydaje się, że koniec cyklu zacieśniania polityki pieniężnej oczekiwano z perspektywy europejskiej zbyt szybko. Miniony tydzień pokazał jednak, że oczekiwania rynku nie są zgodne z planami głównych banków centralnych.
Ekonomiści PKO Banku zwracają uwagę, że największym zagrożeniem dla Polski jest dziś zawirowanie w sektorze bankowym po niedawnym orzeczeniu TSUE. Wyrok Trybunału Sprawiedliwości był negatywny dla pożyczkodawców, co pośrednio odbiłoby się na całej gospodarce.
Spodziewamy się, że każdy kolejny kwartał tego roku będzie prowadził do stopniowego ożywienia gospodarki narodowej, a wzrost PKB w 2024 r. przekroczy 3%. Na koniec spowolnienia wskazują dane o sprzedaży detalicznej i płatnościach kartowych od klientów PKO ciśnienie krwi (kolor :). Spadek realnej siły nabywczej dochodów przełoży się na cztery kwartały spadku konsumpcji rok do roku, ale będzie to nieco mniej niż oczekiwaliśmy. (…) Siła inwestycji na początku 2023 roku skłoniła nas do rewizji ich dynamiki w górę w 2023 roku i nieco zwiększyła nasz optymizm co do wyniku całej gospodarki i zrewidowaliśmy prognozę wzrostu gospodarczego w tym roku do +0,7% z +0,1% – piszą ekonomiści z PKO BP Research.
Ekonomiści Danske Banku uważają, że recesja w Europie zmniejszyła apetyt inwestorów na bardziej ryzykowne aktywa. Jak wspomniano, stracisz złotówkę. W związku z obawami przed globalną recesją spodziewaj się, że rynek będzie skłaniał się ku bezpieczniejszym rozwiązaniom.
„Introwertyk. Myśliciel. Rozwiązuje problemy. Specjalista od złego piwa. Skłonny do apatii. Ekspert od mediów społecznościowych. Wielokrotnie nagradzany fanatyk jedzenia.”
