Santander jest atrakcyjny ze względu na swoją działalność i rating | rynki finansowe

Santander opublikował w tym tygodniu wyniki za pierwszy kwartał 2023 r., które spotkały się z nieco chłodnym przyjęciem ze strony inwestorów. Odsetki netto wzrosły o 1% po zapłaceniu 224 mln podatku od sektora. Było to rekordowe dla podmiotu saldo, przy wzroście marży odsetkowej o 17,4%. Jednak akcja widziała sesje upadków i rozbierania karibu. Jednak w ciągu roku wzrósł o 13,7%, wśród banków hiszpańskich wyprzedził go jedynie BBVA (18%).

Nuria Alvarez z Renta4 ujawnia obawy rynku. Pod względem geograficznym, dobry odczyt w Europie, gdzie zysk netto przewyższa szacunki; Jednak w Brazylii i DCB [Digital Consumer Bank] Zysk netto rozczarowuje”, spadając odpowiednio o 25% i 13%. Podobnie ekspert „zwraca uwagę” na Stany Zjednoczone, których zyski spadły o 50 proc. z powodu wyższych kosztów finansowania w branży motoryzacyjnej i normalizacji rezerw.

Stany Zjednoczone i Brazylia były na celowniku wielu analityków. „Chociaż nadal obserwujemy tempo zmian do 15% przez cały rok 2023, zgodnie z prognozą grupy, obserwujemy ciągłą presję w Brazylii i północnych Stanach Zjednoczonych, którą spodziewamy się zrównoważyć silnymi wiatrami w Europie. przekonany, że Hiszpania, Portugalia, Wielka Brytania i Polska będą nadal korzystać z wysokich stóp procentowych, silnej dynamiki biznesowej i pozytywnej dźwigni operacyjnej”, wyjaśnia Credit Suisse w swoim najnowszym raporcie na temat hiszpańskiego podmiotu. Najgorszy scenariusz rozważany przez analityków jest taki, że „niepewność polityczna w Brazylii wpływa na brazylijskiego reala”. Na razie jest optymistą i podtrzymuje swoje zalecenia dotyczące przyrostu masy ciała. Widzi potencjał około 50%.

Generalnie stanowisko analityków nie zmieniło się po zapoznaniu się z rachunkami. Konsensus Bloomberga to 70% do kupowania i 27% do trzymania. Uzgodniony cel to 4,61 EUR, co stanowi potencjalny wzrost o 45% w stosunku do obecnego poziomu.

Tak, są firmy, które po wynikach nieznacznie zmieniły swoje oceny. Na przykład Berenberg i RBC obniżyły ją z 4,20 do 4 € za pierwszą iz 4,10 do 4,05 € za drugą.

Jefferies jest jednym z najbardziej optymistycznych i podniósł swoją cenę docelową z 4,90 € do 5 €. „Uważamy dywersyfikację Santandera i zwiększoną dźwignię w zakresie kredytów konsumenckich/detalicznych za atrakcyjne w obecnym środowisku” – twierdzą analitycy. Podnoszą również szacunki dotyczące zarobków o 1% w latach 2023 i 2024 oraz o 4% w 2025 r.

Z kolei przesłanie Citi skierowane do rynku jest krótkie, ale bezpośrednie: jest tanio, a radą jest kupowanie. Amerykański bank podniósł prognozę zysku na akcję na lata 2023-2026 średnio o 16%, „aby odzwierciedlić ostatnie zmiany stóp procentowych i na rynku walutowym oraz nieznaczny spadek kosztów ryzyka dla grupy”.

Podobnie Citi uważa, że ​​kontekst „pozostaje łagodny w Europie i trudny, choć stabilny, w Brazylii”. „Spodziewamy się łagodnego początku roku w Brazylii, Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych oraz spodziewamy się znacznie niższej marży odsetkowej netto w tych krajach, ponieważ koszty depozytów rosną, a wzrost kredytów pozostaje ograniczony”.

Ze swojej strony Javier Tejedor z Singular Bank wyjaśnia, że ​​Santander jest obecnie notowany po cenie/wartości księgowej 0,65-krotności, a PER na lata 2024 i 2025 5,5-krotności. Jego zdaniem „wskaźniki te odzwierciedlają bardzo atrakcyjną wycenę, dyskontując porównania, które nadmiernie krzywdzą niektóre aspekty jej modelu biznesowego, takie jak obecność na rynkach wschodzących, rozproszenie geograficzne lub ekspozycja na bankowość detaliczną”.

Śledź wszystkie informacje dot pięć dni W FacebookI Świergot I Linkedinlub w Nasz biuletyn Plan pięciu dni